拟科创板上市企业江苏征图新视科技有限公司（以下简称“征图新视”）在回复上海证券交易所的问询函中，对其主要供应商呈现“注册资本较低、成立时间较短”这一现象进行了详细说明。该回复揭示了在特定高科技产业生态中，供应商结构的独特性和合理性，反映了产业链的专业化分工趋势。
一、 问询焦点：供应商资质与稳定性质疑
在审核过程中，监管机构关注到征图新视部分主要供应商的注册资本规模较小（如数百万级别），且成立时间仅数年。这自然引发了对于供应商是否具备足够履约能力、技术实力，以及双方合作是否具备持续性和稳定性的疑问。供应商的资质直接关系到上市公司原材料或服务的质量、供应安全以及成本控制，因此成为问询重点。
二、 征图新视的核心解释：产业特性与专业化分工
征图新视的回复主要从其所处的机器视觉行业特性出发，提供了以下几个关键解释：
- 技术驱动的定制化采购：征图新视的主营业务是提供机器视觉检测解决方案，其所需的核心部件（如特定光源、定制光学镜头、精密机械件、专用图像处理板卡等）具有高度定制化和技术密集的特点。这类产品往往无法直接从大型标准件制造商处采购，而需要与能够理解具体应用场景、具备快速响应和联合开发能力的技术型公司合作。
- “小而专”的技术型供应商涌现：在机器视觉这一细分领域，存在大量由资深技术专家或工程师团队创立的中小型企业。它们虽然注册资本不高、成立时间不长，但核心团队往往拥有深厚的行业经验和技术积累。其优势在于机制灵活、专注于特定技术环节、研发响应速度快，能够很好地满足征图新视“小批量、多批次、高定制”的研发与生产需求。
- 合作模式本质是“技术咨询与共同开发”：征图新视强调，与这些供应商的合作远非简单的货物买卖。更多时候，公司是向供应商提出详细的技术性能指标和解决方案构想，供应商则提供专业的技术咨询，并共同参与设计与样机制作。这个过程充满了互动与迭代，供应商的角色更像是技术合作伙伴。因此，评估供应商的核心指标并非其资产规模，而是其技术团队的能力、过往项目经验和快速工程化实现的能力。
- 供应链分散与风险控制：对于部分非核心的定制件，公司有意地保持供应商体系的适度分散，这有助于引入竞争、控制成本，并避免对单一供应商的过度依赖。这些新成立的、有活力的小公司正是这种策略下的合格参与者。
三、 回复中提供的佐证与保障措施
为打消监管疑虑，征图新视在回复中并未止于解释，还提供了实质性佐证和公司采取的风险管控措施：
- 合作深度证明：列举了与部分此类供应商长期、稳定的合作历史，展示了从联合开发、测试验证到批量供货的全过程记录，证明了合作的实效性与稳定性。
- 技术能力评估：说明了公司在引入供应商时，会对其技术团队背景、研发设备、样品质量进行严格评估和验证，有一套内部的准入机制。
- 质量控制：强调公司拥有完整的进货检验和来料质量控制体系，确保无论供应商规模大小，入厂物料均符合严格标准。
- 备选方案与核心能力自持：指出公司自身掌握核心的算法、软件和系统集成技术，部分关键硬件也通过多源采购或自主研发备份，从而降低了对任何单一外部供应商的依赖风险。
四、 启示：科创板更看重创新生态的真实性
此次问询与回复，折射出科创板审核对产业链真实生态的深度关注。在高科技领域，尤其是创新活跃的细分赛道，庞大的传统企业并非唯一的合格供应商。大量创新型中小微企业是科技创新生态的重要组成部分。监管的问询旨在厘清：这种供应商结构是否是行业常态？其背后的商业逻辑是否合理？公司是否有相应的机制来识别和管理其中的风险？
征图新视的案例表明，只要企业能够清晰阐述其供应链模式与业务技术特点之间的内在联系，并提供有效的风险管控证据，“低注册资本、短成立时间”的供应商结构完全可以得到合理解释。这体现了资本市场对多元化、专业化产业生态的理解与包容，其根本出发点仍是保障上市公司业务的核心竞争力和持续经营的稳定性。
